瑞信获救，信心难救
在硅谷银行的余震中，又一家银行紧随其后。当地时间3月19日，瑞士联邦政府宣布，瑞信将被瑞银集团收购。这意味着，瑞信近167年的独立经营就此终结。由于此交易涉及瑞士金融业两大支柱，因此成为金融危机以来欧洲乃至全球最重要的银行收购案。由传统投行业务朝着轻资产的财富管理业务转型，瑞信还没走稳就跌了跟头。瑞信看似拥有完美的商业版图，但败局在于控制不住的风险，在风险中完美商业链条的每一环都是一个坑，使得整个体系如此脆弱，很难承受宏观经济的冲击。瑞信的倒掉让人猝不及防。表面看，财报漏洞、造假丑闻、资不抵债、投资失败……这些都是瑞信倒下的推手，但又都不完全是。瑞士诞生了多家世界级的银行巨头，倒下的瑞信、收购瑞信的瑞银都在其中。不同于一般中立国，瑞士在中立的外壳下，经营着自己的“超级自由经济”。每一年都有无数资金打入瑞士金融机构，每一年仅仅因为帮助存款的人保管钱财，瑞士就能赚得盆满钵满。存在瑞士银行的钱，意味着绝对的隐私，绝对的保密，绝对的安全。英雄不问出处，这种强大隐秘性，让钱变得失去“约束”，为风险的爆发埋下隐患。但没有人希望自己国家的钱一直被保存在别人家。外国人的财产纠纷常常使瑞士陷入困境，维持一个严格意义上的国际中立国家无比艰辛。迫于外界压力，瑞士渐渐“失密”，高度保密的瑞士银行被层层瓦解，那个曾经固若金汤的保险箱不见了，客户对瑞信们失去信任。在银行存款利息为负的欧洲，瑞信的客户们主要是大型企业、养老基金、保险公司、高净值人群。不信任背后，日趋潦草的风控、保密制度的疏漏、不再中立的站队会被归于一起，逐渐消耗世界富豪对于瑞信的信任。焦虑的提款人越来越多，存在瑞信的钱在变少，信任瑞信的人也在变少。连瑞士政府自己都说，“最近的流动性外流和市场波动表明，瑞信恢复必要的信心已不再可能 ”。瑞信虽然获救，但是信心难救。毕竟在金融系统中，只把问题银行“解决掉”，并不能消除人们的顾虑。没有什么比失去信心更可怕，随着瑞信股价一路下跌的，还有其他银行股和欧美股市，以及石油等大宗商品。大家都清楚，雷曼的危机本质来源于次贷危机叠加房地产泡沫破灭，形成的多米诺骨牌效应带动整个华尔街的溃败。而如今的瑞信倒下，连锁效应未必如此。但普遍存在的悲观情绪，硬是将两者联系在一起。瑞信倒下，到底是大而不能倒还是大而不能救？北京商报评论员 陶凤
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